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| 數(shù)據(jù)顯示三季度機械行業(yè)景氣度到達新低點 |
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| 臺州市方圓貿(mào)易有限公司 發(fā)表時間:2011-11-02 08:00:30 |
機械行業(yè)景氣度到達新低點。三季度工業(yè)企業(yè)景氣指數(shù)為125.8，比二季度下降9.9個點，已達02年一季度以來的最低點。目前宏觀調(diào)控的結(jié)果已經(jīng)顯現(xiàn)，但受全球經(jīng)濟下滑預(yù)期的影響，目前我國宏觀調(diào)控的工作重點已從防通脹轉(zhuǎn)到防緊縮上面，為了防止經(jīng)濟“硬著陸”，寬松的貨幣政策和各類“救市”措施將密集出臺。
固定資產(chǎn)投資增速開始放緩。9月份房地產(chǎn)行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速比8月提高3.97個百分點，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速反彈，但要說反轉(zhuǎn)為時尚早。雖然22日“房產(chǎn)新政”出臺，但目前房地產(chǎn)市場的供給仍是過剩的，在公眾對房價將持續(xù)下跌的預(yù)期下，這些政策還不足以建立起對房地產(chǎn)市場的信心，因此，在沒有更進一步的政策出臺前，房地產(chǎn)的投資增速不會明顯恢復(fù)；但占固定資產(chǎn)投資比例****的制造業(yè)投資增速有望保持。進出口增速繼續(xù)下滑。機電產(chǎn)品出口增速大幅回落，機械及設(shè)備出口增速大幅波動；同時，內(nèi)需降溫也導(dǎo)致進口增速大幅下滑。行業(yè)盈利水平回落：主要行業(yè)的收入增速均呈現(xiàn)下降趨勢；雖然ppi下降，但在需求動力不足的情況下，毛利率均沒有上升，有的行業(yè)甚至開始走低。
投資策略：投資時點仍需等待，戰(zhàn)略性增持估值偏低的上市公司。雖然ppi回落，但是需求下降將導(dǎo)致競爭格局惡化，上市公司如果沒有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，毛利率上升的可能性不大。我們建議在年底增配一些成長確定、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、有資產(chǎn)注入、估值偏低的上市公司：三一重工、徐工、華東數(shù)控。
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